Economía chilena (Notas de investigación)

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Browsing Economía chilena (Notas de investigación) by Author "Alarcón G., Felipe"

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    Diferencias en medidas de compensación inflacionaria y Swap Spread
    (Banco Central de Chile, 2009-04) Alarcón G., Felipe; Bernier B., Matías
    La compensación inflacionaria (CI) es un concepto que se deriva del premio implícito o diferencia existente entre el rendimiento de un instrumento nominal y uno real. A su vez, este concepto se relaciona con la inflación promedio que descuenta o espera el mercado financiero para un período determinado. Su versión más sencilla se obtiene a partir de la llamada relación de Fisher. En el mercado chileno, estas medidas típicamente se construyen comparando los rendimientos de bonos nominales libres de riesgo y en unidades de fomento (UF), ambos emitidos por el Banco Central de Chile. Alternativamente, se construyen comparando las tasas de swaps de tasas de interés (swaps promedio cámara, SPC) en pesos y en UF, en ambos casos para plazos similares.
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    Mercado de cobertura cambiaria y tasa de interés local en dólares
    (Banco Central de Chile, 2008-08) Alarcón G., Felipe; Calvo C., Daniel; Jervis O., Pamela
    Parte integral del mercado de cobertura cambiaria corresponde a la tasa de interés en dólares local (on-shore) implícita en los precios forward de las operaciones de cobertura cambiaria habituales en el mercado interno y en el mercado externo. Nuestra contribución en este trabajo es analizar una serie temporal de esta tasa que ha experimentado fluctuaciones significativas que la han elevado por sobre su valor referente natural correspondiente a la libor. Asimismo, examinamos los factores que determinan la diferencia (spread) entre esta tasa y la libor. Así, entonces, en este artículo contribuimos a mejorar la comprensión del funcionamiento del mercado de cobertura cambiaria chileno.
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    Mercado swap de tasas de interés y expectativas de TPM e inflación
    (Banco Central de Chile, 2007-08) Sotz P., Claudia; Alarcón G., Felipe
    Una herramienta de gran utilidad para el análisis de la coyuntura nacional es el seguimiento de las expectativas de mercado de la inflación y la tasa de política monetaria (TPM) en un horizonte de hasta dos años. El mercado swap promedio cámara (SPC) se ha ido transformando en referente importante de estas expectativas, ya que los instrumentos transados en este son considerados por el mercado financiero muy cercanos a instrumentos “libres de riesgo”. El objetivo de esta nota es describir este mercado, sus instrumentos y la forma en que se efectúan las operaciones, además de realizar un análisis comparativo con las distintas medidas de expectativas, y mencionar las ventajas y desventajas de las expectativas derivadas del mercado swap.