Browsing by Author "Aisen, Ari"

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    Crisis en la Zona Euro: fundamentos tras el reciente aumento de spreads soberanos
    (Banco Central de Chile, 2010-04) Aisen, Ari; Badilla F., Ignacio; Jaque S., Felipe; Moreno S., David
    El fuerte aumento de la deuda pública de la Zona Euro, generado por las políticas fiscales expansivas —paquetes de estímulo económico y efectos cíclicos sobre los ingresos fiscales—, es un riesgo central presente actualmente en los mercados financieros internacionales, que causa preocupación por la sostenibilidad de las cuentas fiscales y el efecto adverso que tendrían sobre las expectativas de crecimiento en el mediano y largo plazo. A consecuencia de lo anterior, se observan importantes aumentos en los spreads y credit defaultswaps (CDS) de la deuda soberana de estas economías. Esta nota evalúa la reacción de los mercados financieros internacionales ante los problemas fiscales presentados por los países de la Zona Euro, especialmente los denominados PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España), siendo los más afectados Grecia y Portugal.
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    El crédito bancario durante la crisis financiera del 2008: una comparación internacional
    (Banco Central de Chile, 2015-04) Aisen, Ari; Franken, Michael
    Estimamos empíricamente los principales determinantes del crecimiento del crédito bancario durante la crisis financiera del 2008. Utilizando una muestra de más de 80 países, encontramos que un mayor auge de crédito bancario antes de la crisis y un menor crecimiento del PIB de los socios comerciales son algunos de los factores más importantes de la desaceleración del crédito bancario después de la crisis. Las variables estructurales como la profundidad financiera y la integración también juegan un papel. Por último, la política monetaria contracíclica y la liquidez fueron fundamentales para aliviar la contracción del crédito bancario, después de la crisis financiera del 2008, lo que sugiere que los países deberían adoptar marcos institucionales y macroeconómicos apropiados conducentes a políticas monetarias contracíclicas.
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    Modelo de corto plazo para proyectar el empleo de la construcción
    (Banco Central de Chile, 2009-08) Aisen, Ari; Jones J., Ingrid
    Esta nota tiene el propósito de estimar un modelo de proyecciones para el empleo en el sector de la construcción en Chile. Por tanto, el modelo vincula el empleo a variables relacionadas con la actividad del sector construcción: permisos de edificación, despacho de materiales y despachos de cemento. Las proyecciones tienen una frecuencia mensual y se basan en un modelo uniecuacional que permite estimar los niveles de empleo con un mes de anticipación, ya que las variables explicativas del modelo estarían publicadas al momento de proyectar. Los resultados de las estimaciones son coherentes con lo anticipado, o sea, que el empleo en la construcción está asociado a variables del sector. En particular, un incremento de 10% en los despachos de cemento, aumenta el empleo de la construcción en 0.8% en el mes subsecuente.