Calderón, CésarDuncan, RobertoSchmidt-Hebbel, Klaus2020-04-072020-04-072003-120717-3830https://hdl.handle.net/20.500.12580/4766https://ideas.repec.org/a/chb/bcchni/v6y2003i3p67-69.htmlLa literatura empírica, incluso la más reciente, ha sostenido que las políticas monetaria y fiscal en economías emergentes,especialmente en América Latina, son procíclicas, contribuyendo de esta forma a agrandar las fluctuaciones del ciclo económico. Se argumenta tradicionalmente que los países de la región siguen políticas procíclicas, debido a desfavorables equilibrios económico-políticos, a pobres instituciones y a un volátil acceso a los mercados internacionales de capitales. Sin embargo , cabe postular que las políticas macroeconómicas pueden cumplir un rol estabilizador en aquellas economías emergentes que — al igual que en economías industrializadas— gozan de alta credibilidad y tienen sólidos fundamentos económicos. Por ejemplo, Chile y Malasia adoptaron políticas expansivas durante el periodo de debilidad cíclica 2001-2003. En contraste, los países con fundamentos más débiles y menor credibilidad adoptan políticas procíclicas. Un ejemplo de estos últimos es Brasil que, cuestionado por los mercados financieros locales e internacionales, se ha visto forzado a adoptar políticas contractivas en 2002 y 2003, no obstante su coyuntura de marcada debilidad cíclica..pdfSección o Parte de un Documentop. 67-69esAttribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 ChileAttribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 ChilePOLÍTICA MONETARIANota de Investigación